月初CP上涨对国内商场行情报价构成利多支撑，山东商场供给预期添加，华东商场供给预期削减，不过深加工需求预期添加，一起随气温下降，焚烧需求或小幅回暖，多空博弈下估计12月民用气价格以稳为主，部分灵敏窄调。质料气来看，国内商场供给提高有限，低供状况难有实质性改动，烯烃深加工开工预期提高，但赢利欠安仍对商场存在控制。

  橡胶。全球天然橡胶供给将由高产期进入减产期，其间我国云南产区首先进入停割期；本周国内丁二烯橡胶设备开工率小幅上升，上游丁二烯设备开工率持续下降。国内全钢胎开工率小幅下降，而半钢胎开工率小幅上升。青岛区域天然橡胶总库存持续添加至48.16万吨，我国顺丁橡胶社会库存持续削减至1.54万吨，上游我国丁二烯港口库存从头大起伏削减至4.11万吨。归纳看来，需求体现一般，供给压力不大，天胶持续累库，组成持续去库，本钱支撑增强，商场心情慎重。

  纸浆。主力合约完结换月至05，金田纸业宣告的调价告诉：再生牛卡纸、高强瓦楞纸一致上涨50元/吨。盘面短期仍受多重要素支撑。下流提价气氛延伸，本钱端支撑微弱，以及移仓换月带来的资金流入，都或许持续推进浆价偏强运转。要害节点在于本月中旬：Domtar浆厂关停履行，下流节前备货需求发动，以及最新美金报价落地。

  甲醇。宁波富德MTO设备的泊车短期对商场心情有所限制，不过山东联泓MTO新设备的顺畅投产将会对冲掉一部分需求减量。现在国内外的气头设备均已进入到会集限气泊车阶段，伴随着高供给和高进口压力的逐步减轻，港口库存开端渐渐地去化，能够逢低布局05合约多单或多配05合约。01合约因为库存对立暂难处理且面对主力合约换月，不主张参加。

  聚烯烃。PP供给按计划逐步添加，但现在PDH和外购丙赢利大起伏地跌落，特别前者紧缩起伏较大，存在减产预期。PE检修下滑，供给逐步上升，特别是LL12月检修偏少，产值将有所添加。下流需求方面，PP体现尚可，但PE逐步下滑。本钱走强后价格会呈现反弹，特别是PP在PDH与外购丙烯赢利大幅揉捏下存潜在减产预期，考虑到潜在减产预期主张空单止盈离场。现在边沿赢利紧缩且减产预期没有实现，估计价格还偏强。接近交割月，交割逻辑权重将逐步增大，考虑到12月仍然小幅累库，所以负基差的修正估计更多的以盘面跌落完结，聚烯烃价格的反弹起伏会遭到基差的影响。中期过剩格式未改变，大方向偏空，后续若减产起伏有限，持续考虑布局空单。

  烧碱。烧碱实现累库贬价，弱实际连续。且因为液氯价格至少到元旦放假前还会保持偏强，碱厂现在还没有减产的压力，供给不减产则意味着还不能去库提价。此外，氧化铝现货加快跌落，虽有矿价跌落预期，但氧化铝的减产预期仍然在加强。若一季度氧化铝开端实现减产，则是在非铝需求冷季上落井下石。考虑到新年前需求最弱，而供给最高，做空时刻仍较为足够，到液氯渐渐的呈现需求转弱、价格大跌前，仍主张持续持有空单。

  PTA。供给端，虹港石化重启带动 PTA 周度产值增 3.65 万吨至 141.12 万吨，产能利用率上升，然库存可用天数3.92 天仍处近半年低位。PX 受越南降负、中化泉州检修及国内歧化降负荷影响，供给偏紧，上游加工费与价格连续涨势。需求端，聚酯新设备投产刚需稳健，但终端编织开工率下滑，长丝短纤成交疲软，需求端慎重态势未改。本钱端，PX-N价差扩展，PTA及下流赢利承压。短期PTA受终端需求转弱限制，估计随本钱端震动，中期新年后下流补库、对印出口放量有望带动估值修正的行情。